Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à empresa uma avaliação superior a €2 bilhões. Para conduzir a operação, o grupo contratou o Jefferies e o Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.
A transação ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se desenhar. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no começo de julho, com possibilidade de conclusão antes do recesso de verão, em agosto.
Estrutura de controle e composição acionária
Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, em decorrência da troca de dívida por participação acionária realizada em 2024. A operação transferiu o controle para esses fundos, em vez de permanecer com a família fundadora Martínez Sampedro.
Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.
Presença global e atuação nos mercados
Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, com atividades em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.
A companhia combina operações presenciais e digitais, o que reforça seu perfil diversificado dentro do setor.
No online, a presença foi ampliada com a criação da Codere Online, divisão digital do grupo, listada na bolsa Nasdaq.
Espera-se que a venda atraia tanto grupos industriais quanto investidores financeiros. Ainda assim, algumas gestoras de private equity podem enfrentar limitações relacionadas a critérios de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG), que podem influenciar investimentos em negócios de apostas.
Recuperação financeira e desempenho
A possível operação ocorre após um acordo relevante com credores nos últimos dois anos, no qual aproximadamente €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento reforçou de forma significativa a posição financeira da empresa, após mais de uma década de reestruturações.
Com isso, a Codere reduziu a dívida bruta de €1,4 bilhão para cerca de €190 milhões, além de obter aproximadamente €60 milhões em nova liquidez. Essa estabilidade também foi determinante para a empresa avaliar alternativas estratégicas, incluindo a venda em estudo.
Do ponto de vista operacional, a companhia também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, com receita de €1,346 bilhão em 2024, refletindo desempenho consistente em seus principais mercados.
Cronograma da transação e próximos passos
Pelo calendário previsto, o processo deve avançar nas próximas semanas, com interessados apresentando propostas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, uma segunda etapa deve levar à entrega das ofertas vinculantes no início de julho.
Se tudo seguir conforme o planejado, a Codere pretende fechar a operação antes do período de férias de verão, em agosto.
Impactos estratégicos
A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, atuação diversificada e melhora no desempenho, a empresa se torna um ativo atrativo para investidores financeiros e compradores estratégicos.
O desfecho, porém, dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais restrições ligadas ao ESG. Ainda assim, o processo sinaliza uma nova fase para a Codere, que busca redefinir seu controle acionário e sua direção estratégica para o futuro.